Cae la inversión de capital de riesgo en startups tecnológicas en Latinoamérica

Por: M. Zecchetto y R. Olmos, Diario Financiero.

A semanas de finalizar el año, la tendencia en la inversión de venture capital (capital de riesgo) en startups tecnológicas latinoamericanas es poco auspicioso y se perfila que este año cerrará bajo lo recaudado en 2022, como resultado de los fuertes ajustes de mercado que atraviesa el ecosistema.

Datos de la Asociación para la Inversión de Capital Privado en América Latina (Lavca, en inglés), muestran que las firmas levantaron US$ 1 mil millones en el tercer trimestre, lo que refleja una caída de 17% respecto de igual trimestre del año anterior, pero con un alza de 13% - el mejor resultado trimestral en lo que va del año- si se compara con el segundo trimestre de 2023.

Pese a esta leve alza, la inversión acumulada entre enero y septiembre de 2023 cayó 60% con respecto a igual período en 2022 y de ahí que los expertos estimen que los resultados del actual ejercicio serán inferiores a los del año anterior.

En número de rondas, el escenario es peor. Si el tercer trimestre de 2022 hubo 298 en la región, el indicador apenas llegó a 98 entre julio y septiembre de este año, registrando una baja de 67%.

Para las startups tecnológicas chilenas la situación mostró una caída mayor que el promedio regional. Entre enero y septiembre, las firmas levantaron US$ 140,3 millones, lo que equivale a un descenso de 67% comparado con el mismo período de 2022.

El tercer trimestre de este año fue el más bajo en capital invertido desde el primero de 2021, cuando las startups recaudaron US$ 23,4 millones, versus los US$ 10,9 millones de 2023.

Pese a los malos resultados, no fue el país con la mayor caída. En Argentina y Colombia las startups tuvieron una merma de 88% y 73%, respectivamente, en capital obtenido hasta el tercer trimestre comparado con 2022.

Fintech siguen liderando

En el desglose del informe de Lavca, se aprecia que las fintech siguen concentrado la inversión de venture capital (VC). Pese a que el número de rondas y montos cayeron, se llevaron un 32% del capital el tercer trimestre, equivalente a US$ 312 millones, en 22 rondas.

Destacaron por sus variaciones positivas las verticale de CMR (gestión de relaciones con clientes) y las cleantech (tecnologías limpias) con alzas de 72% y 58%, respectivamente.

Por otro lado, segpun Lavca se ha logrado la estructuración de 35 nuevos fondos de venture capital, por un total de US$ 1.916 millones, donde las empresas VC Kaszek y Bycicle han captado casi la mitad.

Contexto volátil

La disminución en el financiamiento que han tenido las empresas emergentes este año estaría explicada por dos factores, según el director general de la red de inversores Venture Capital, Cristóbal Henríquez.

De acuerdo con el ejecutivo, una razón sería la volatilidad que está enfrentando la economía.

“Hay componentes técnicos que, básicamente hacen que los ajustes que se están viviendo hoy respondan a movimientos de mercado, empujados por temas económicos”, destacó.

Lo anterior, dijo, haría que los inversionistas se “retraigan” en sus decisiones, a la vez que disminuyen la cantidad y el volumen de las rondas. “Vemos menos inversiones y más pequeñas”, comentó.

A ello sumó un segundo “componente que es propio del mundo de las startups”, aludiendo a que muchas empresas se han “desinflado” y han tenido que hacer ajustes en sus modelos para seguir escalando.

Respecto de la fuerte baja en inversión en fintech el tercer trimestre -la segunda más abultada con un 63% en comparación al mismo período de 2022- sostuvo que se explica por la saturación del mercado.

“Hubo una explosión de fintech, y hoy uno ve que algunas se están agrupando, otras están desapareciendo. Esa ha sido la industria más dañada en torno a las inversiones y a las demandas por estas mismas compañías”, explicó Henríquez.

El ejecutivo no ocultó su pesimismo al proyectar el comportamiento de las inversiones en startups para lo que queda de 2023 y el próximo año. De acuerdo con sus proyecciones, es probable terminar bajo lo obtenido en 2022 y con una baja participación de inversionistas locales.

“El escenario este año va a cerrar súper plano, muy poco auspicioso y el próximo también va a ser un año de corrección. En 2025 se van a empezar a ver nuevas alzas y un rally en torno a la cantidad de inversiones y volúmenes invertidos”, estimó Henríquez.